风险偏好回落 股指高位震荡

11月前外部环境不确定性较大，加之各股指均已处于较高的估值水平，投资者落袋为安的意愿上升，盈 利兑现令股指震荡偏弱运行。不过，与今年4月的贸易摩擦相比，本次对国内市场的影响较为有限。 国家统计局发布的数据显示，9月CPI同比下降0.3%，环比上涨0.1%；PPI同比下降2.3%，降幅较上月收 窄0.6个百分点，环比保持不变。数据显示国内经济仍处于"磨底"阶段，但从细分指标来看，核心指标 逐步回暖。核心CPI同比上涨1%，连续5个月保持扩张，也是近19个月以来首次回升至1%，反映出消费 市场在各项补贴政策的支持下，内生动力正在增强。食品价格同比下降4.4%成为主要拖累项，其中猪 肉价格同比下跌31.3%。非食品项价格表现较为坚挺，除能源外的工业消费品价格环比上涨0.5%，金饰 品、服装和文娱耐用消费品等价格涨幅显著。CPI各项细分指标的表现说明国内必需消费疲弱，可选消 费稳健，服务消费展现韧性。从工业领域来看，PPI环比连续两个月持平，显示出供需结构边际改善。 中央自7月提出"反内卷"以来，遏制企业"价格战"取得了一定成效。煤炭加工价格环比上涨3.8%，黑色 金属冶炼价格环比上涨0.2%，均为连续两个月上涨。除 ...