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蓝特光学(688127):国内光学元件领军者 多元驱动打造高质量发展

我们预计公司2025-27 年营收分别为15.58、21.30、26.79 亿元, 同比+50.66% 、+36.67% 、+25.78% ; 归母净利润分别为3.33、4.60、5.86 亿元,同比+50.99%、+38.09%、+27.48%;EPS分别为0.83、1.14、 1.45 元。2025 年10 月15 日股价为29.71元,对应PE 分别为35.98x、26.05x、20.44x。首次覆盖,给 予"买入"评级。 风险提示 下游需求不及预期,消费电子创新力度及推出节奏不及预期,中美贸易摩擦。 微棱镜是潜望式摄像头的核心部件,公司的技术能力行业领先,并已成为苹果微棱镜的核心供应商之 一。展望未来,我们认为随着北美大客户新机潜望式镜头的下沉,以及安卓客户微棱镜业务的拓展,公 司微棱镜业务有望实现加速放量,助力业绩增长。 玻璃非球面透镜:下游领域需求旺盛,扩建产能迎增长与传统球面透镜相比,玻璃非球面透镜在保持优 异光学性能的同时,可减少系统透镜数量,实现光学系统的小型化和轻量化。因此,玻璃非球面透镜在 下游车载、光通信、智能手机、手持摄像等应用领域需求旺盛。与此同时,玻璃非球面透镜具备高技术 壁垒, ...