证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2025-03 2025-06 2025-08 2025-10 2026-01 2026-03 -28% -11% 6% 23% 40% 57% 74% 91% 108% 125% 蓝特光学 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 60.04 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.06 | / 4.06 | | 总市值/流通市值（亿元）244 | / 244 | | 52 周内最高/最低价 | 64.93 / 19.57 | | 资产负债率(%) | 25.3% | | 市盈率 | 62.54 | | 第一大股东 | 徐云明 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:陈天瑜 SAC 登记编号:S1340125090015 Email:chentianyu@cnpsec.com 蓝特光学(688127) 科创擎光，创新领跑 l 投资要点 抢抓机遇拓新局，营收净利双攀升。公司 2 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Insights - The company has demonstrated strong growth over 25 years, with significant increases in revenue and profit driven by optical prisms and lenses [4][5] - The revenue for 2025 is projected to be 1.536 billion yuan, representing a year-over-year growth of 48.5%, with a net profit of 389 million yuan, reflecting a year-over-year increase of 76.3% [3] - The company is expected to benefit from the increasing demand in the optical communication sector and the release of production capacity [5][6] Revenue and Profit Forecast - Revenue projections for the company are as follows: - 2024: 1,034 million yuan - 2025: 1,536 million yuan - 2026: 2,256 million yuan - 2027: 2,968 million yuan - 2028: 4,026 million yuan - The corresponding year-over-year growth rates are 37%, 49%, 47%, 32%, and 36% respectively [2] - Net profit forecasts are: - 2024: 221 million yuan - 2025: 389 million yuan - 2026: 628 million yuan - 2027: 860 million yuan - 2028: 1,140 million yuan - Year-over-year growth rates for net profit are 23%, 76%, 61%, 37%, and 33% respectively [2] Business Segment Performance - The optical prism segment generated revenue of 928 million yuan in 2025, with a year-over-year growth of 41.9% and a gross margin of 41.9% [4] - The optical lens segment achieved revenue of 414 million yuan in 2025, reflecting a year-over-year growth of 60.0% and a gross margin of 51.6% [5] - The optical wafer business reported revenue of 117 million yuan in 2025, with a year-over-year growth of 61.3% and a gross margin of 20.6% [6] Stock Incentive Plan - The company has announced a stock incentive plan, granting 2.08 million restricted shares at a price of 21.92 yuan per share to 211 individuals, including directors and key employees [8] - The performance targets for the incentive plan include revenue growth of no less than 25%, 40%, and 50% for the years 2026, 2027, and 2028 respectively, compared to 2025 [8] Valuation Metrics - The projected P/E ratios for the company are as follows: - 2024: 101.5 - 2025: 57.5 - 2026: 35.7 - 2027: 26.0 - 2028: 19.6 [2] - The projected P/B ratios are: - 2024: 12.3 - 2025: 10.2 - 2026: 8.2 - 2027: 6.4 - 2028: 4.9 [2]

浙江蓝特光学股份有限公司 2025 年度 董事会审计委员会对会计师事务履行监督职责情况报告 浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称"公司"）聘请天健会计师事务所（特 殊普通合伙）（以下简称"天健"）作为公司 2025 年度审计机构。根据《中华 人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《国有企 业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《公司章程》《审计委员会工作制度》 等有关规定，公司董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"）本着勤勉尽责 的原则，恪尽职守，认真履职，对天健 2025 年审计资质及审计工作履行了监督 职责。具体情况汇报如下： 一、资质审查情况 三、总体评价 审计委员会依据相关法律法规和公司内部制度等相关规定，忠实、勤勉地履 行了相关法律法规规定的职责，本着对公司、股东、特别是中小股东负责的态度， 秉承客观、公正、独立的原则，认真审议相关议案，并发挥了指导、协调、监督 作用，有效促进了年报审计工作的开展，保障了公司和中小股东的合法权益，切 实履行了审计委员会对会计师事务所的监督职责。 浙江蓝特光学股份有限公司董事会 审计委员会 2026 年 3 月 14 日 二、审计工作监督情况 ...

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2026〕450 号 浙江蓝特光学股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称蓝特光学公司）2025 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，蓝特光学公司于 2025 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规 第 1 页 共 2 页 范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师： 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是蓝特 光学公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在 ...

目 录 | 一、审计报告……………………………………………………… | 第 | 1—6 | 页 | | --- | --- | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… | 第 | 7—14 | 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | | 第 7 | 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | | 第 8 | 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | | 第 9 | 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 | | 10 | 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | | 11 | 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | | 12 | 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | | 13 | 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | | 14 | 页 | | | | 审 计 报 告 天健审〔2026〕449 号 浙江蓝特光学股份 ...

2025 年度独立董事述职报告 本人作为浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2025 年度本人独立董事任期内，严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票 上市规则》《浙江蓝特光学股份有限公司章程》《浙江蓝特光学股份有限公司独 立董事工作制度》等相关法律、法规、规章的规定和要求，诚实、勤勉、独立的 履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事会各项议案，对公司重大事项发表 了独立意见，切实维护公司和公众股东的合法权益，促进公司规范运作，充分发 挥了独立董事及各专门委员会委员的作用。现将在 2025 年度履行独立董事职责 的情况报告如下： 一、独立董事基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 程俊女士，1972 年 5 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历， 高级会计师、国际注册内审师。1991 年 8 月至 2006 年 5 月先后任职于浙江建阳 工具厂、嘉兴市嘉北信用社、天安保险嘉兴支公司、大众保险湖州支公司；2006 年 5 月至 2021 年 1 月任嘉兴市水务投资集团有限公司所属企业主办会计、财务 ...

2025 年度独立董事述职报告 （潘林华） 各位股东： 本人作为浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2025 年度本人独立董事任期内，严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票 上市规则》《浙江蓝特光学股份有限公司章程》《浙江蓝特光学股份有限公司独 立董事工作制度》等相关法律、法规、规章的规定和要求，诚实、勤勉、独立的 履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事会各项议案，对公司重大事项发表 了独立意见，切实维护公司和公众股东的合法权益，促进公司规范运作，充分发 挥了独立董事及各专门委员会委员的作用。现将在 2025 年度履行独立董事职责 的情况报告如下： （三）是否存在影响独立性的情况说明 作为公司的独立董事，本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未 在公司主要股东担任任何职务，与公司以及公司主要股东之间不存在妨碍本人进 一、独立董事基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 潘林华先生，1971 年 6 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历， 拥有律师职业资格证。1992 年 8 月至 200 ...

2025 年度独立董事述职报告 （黄腾超） 各位股东： 本人作为浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2025 年度本人独立董事任期内，严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票 上市规则》《浙江蓝特光学股份有限公司章程》《浙江蓝特光学股份有限公司独 立董事工作制度》等相关法律、法规、规章的规定和要求，诚实、勤勉、独立的 履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事会各项议案，切实维护公司和公众 股东的合法权益，促进公司规范运作，充分发挥了独立董事及各专门委员会委员 的作用。现将在 2025 年度履行独立董事职责的情况报告如下： 一、独立董事基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 黄腾超先生，1979 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于浙 江大学光学工程专业，博士研究生学历，教授、博士生导师。2005 年 7 月至 2007 年 9 月就职于浙江大学光学工程博士后流动站；2007 年 9 月至 2017 年 12 月任 浙江大学副教授，2017 年 12 月至今任浙江大学教授；2023 年 5 ...

（一）董事：包括非独立董事和独立董事； （二）高级管理人员：《公司章程》规定的高级管理人员。 浙江蓝特光学股份有限公司 董事、高级管理人员薪酬管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步规范浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称"公司"）董 事、高级管理人员的绩效考核和薪酬管理，建立科学有效的激励与约束机制，保 证公司董事、高级管理人员有效地履行其职责和义务，提升公司经营管理水平， 更好促进公司健康、持续发展，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理 准则》等有关法律、法规和规范性文件及《浙江蓝特光学股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的规定，在充分考虑公司发展战略、经营情况和行业 特点的基础上，特制定本制度。 第二条 本制度适用范围： 第三条 公司董事、高级管理人员薪酬的确定遵循以下原则： （一）体现收入水平符合公司规模与业绩的原则，同时兼顾市场薪酬水平； （二）体现权责对等的原则，薪酬与岗位价值高低、承担责任大小相符； （三）体现公司长远利益的原则，与公司持续健康发展的目标相符； （四）体现激励与约束并重、奖罚对等的原则，薪酬发放与考核、奖惩挂钩， 与公司激励机制挂钩。 第二章 薪酬管理机构 第四条 ...

证券代码：688127 证券简称：蓝特光学 公告编号：2026-028 浙江蓝特光学股份有限公司 关于公司续聘 2026 年度审计机构的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： （一）机构信息 1、基本信息 | 事务所名称 | | | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 年 月 | 7 | 18 日 | 组织形式 | 特殊普通合伙 | | 注册地址 | | | 浙江省杭州市西湖区西溪路 | 号 128 | | | 首席合伙人 | 钟建国 | | | 上年末合伙人数量 | 人 250 | | 上年末执业人 | 注册会计师 | | | | 2,363 人 | | 员数量 | | | 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 | | 954 人 | | 2024 年（经审 | 业务收入总额 | | | 亿元 29.69 | | | 计）业务收入 | 审计业务收入 | | | 亿元 25.63 ...