年底前“两次降息”中至少有一次50基点降息?期权市场下注美联储“做更多”
Hua Er Jie Jian Wen·2025-10-16 00:30
期权市场交易员正押注美联储在年底前至少进行一次50个基点的大幅降息,这一预期比利率互换市场当前定价的两次25个基点降息更为激进。 近期与担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期权市场显示,交易员正在为美联储10月或12月会议降息50个基点建仓。 12月SOFR期权的未平仓合约大幅飙升,这些期权在12月10日政策公布后两天到期,成为押注今年剩余两次会议的理想工具。这一看涨情绪也体 现在现货市场,美国两年期国债收益率近期跌至年内低点3.5%附近。 期权押注集中于年底大幅降息 期权市场是观察交易员预期的重要窗口,近期迹象清晰地指向了对美联储采取更激进行动的押注。 与12月SOFR挂钩的期权出现了明显的买盘,其未平仓合约——衡量交易员持有新增风险的指标——急剧上升。由于这些期权合约在12月10日美联 储政策声明发布两天后到期,它们成为了押注年内剩余两次会议政策走向的理想工具。 本周的交易延续了上周以来的趋势,交易员们买入了多种旨在对冲"鸽派情景"(例如50个基点降息)的期权结构。 具体交易流水显示,有资金买入了96.50/96.5625和96.50/96.625的看涨期权价差组合,周一还有买家购入了96.5625/96. ...