广州期货：避险需求升温，黄金延续涨势

贸易摩擦阴霾不散、美国联邦政府时隔七年再次"停摆"、美国衰退忧虑叠加美联储开启降息，共同点燃 了市场强烈的避险情绪，推动黄金、白银价格持续刷新阶段性高点。年初以来，贵金属表现突出：沪金 涨约55%，沪银涨约57%；外盘COMEX金价涨约59%，COMEX银价涨约75%。 近期，重新升温的贸易摩擦再度成为市场避险的催化因素。事实上，贸易摩擦对贵金属的影响主要体现 在对市场避险情绪的提振上。一方面，在当前环境下，美国政府持续"停摆"削弱海外市场对美元、美债 等资产的信心，可能推动全球投资者继续增持黄金、白银以对冲风险，近期配置贵金属对冲海外货币贬 值的交易占主导。另一方面，美联储开启降息后，利率环境整体下滑也增强了贵金属作为零息资产的配 置吸引力。 除了海外避险需求与利率环境变化，全球央行战略购金行为也为金价提供了结构性支撑。据世界黄金协 会数据，2025年8月，包括我国在内，有七个国家央行分别增持2吨或以上的黄金。基于战略安全与资产 配置需求，我国央行持续增持黄金，优化外汇储备结构，强化黄金储备布局。10月7日，央行公布最新 的官方储备资产情况：9月末黄金储备为7406万盎司，8月末为7402万盎司。自2024 ...