东阳光药(6887.HK)：研产销一体化体系构建完毕 全球创新开启全新篇章

机构：招商证券 研究员：梁广楷/许菲菲/焦玉鹏 东阳光药作为中国吸收合并及介绍上市第一股，通过吸收合并的方式构筑研产销一体化平台创新药企。 研发方向聚焦抗感染、慢病（代谢）、肿瘤三大领域，研发管线储备丰富，已上市产品快速放量，开启 全球创新崭新篇章。 抗感染领域：重点围绕乙肝功能性治愈，多个疗法组合布局。抗感染在研管线公司瞄准慢乙肝临床治愈 方向，在小核酸技术平台上布局siRNA 与ASO两种分子，临床前数据显示其具有足够的竞争力。依托 小核酸技术平台，公司不断向外拓展，布局感染/呼吸、心血管与代谢疾病等领域，空间广阔。 慢病治疗领域：IPF 与代谢疾病领域颇具看点，具备BD 潜力。针对IPF（特发性肺纤维化）适应症的伊 非尼酮已经推进至III 期临床，且取得FDA 孤儿药资格。II 期临床结果显示，伊非尼酮相较于对照药下 显示出良好的治疗效果和安全性效果，具有同靶点最佳的治疗潜力。代谢疾病领域公司拥有非常全面完 备的减重产品矩阵，布局多靶点、长效化、更安全的分子与平台。代表分子有GLP-1/GIP/GCG 三靶点 注射/口服、GDF15 等。公司慢病治疗领域分子优势显著，具备BD 潜力。 抗肿瘤领域：多技术 ...