“贝尔斯登”翻版？投行Jeffries是如何深陷First Brand“暴雷”

一场看似平静的融资合作，最终演变成一场震撼华尔街的信任危机，更是有人将此比喻为"贝尔斯登"翻 版事件。 10月16日，据媒体报道，汽车零部件巨头First Brands Group的突然倒闭，不仅让市场损失惨重，也让长 期合作伙伴——投行Jefferies Financial Group陷入舆论与监管的漩涡。 该公司同时担任First Brands的投行顾问和融资方，在为后者安排再融资时提供的债务数据与破产后披露 的实际负债相差近一倍，而其资管部门持有的应收账款融资敞口也面临巨额损失。 资产管理方面：其旗下投资部门Leucadia通过一家名为Point Bonita Capital的实体，购买First Brands的应收账款，提供保理融资，并成为主要融资方之一。 所谓 "factoring"（保理融资） 模式，是First Brands 把未来应收账款卖给金融机构换取现金流。 但问题在于，在某些交易中，资金并非直接由零售客户流入金融机构，而是先经过First Brands之手。 这意味着，如果企业操纵账目或重复质押，整个融资链将变成"资金黑洞"。 First Brands上月底申请破产，并承认超过20亿美元 ...