美联储还要降息？鲍威尔赌通胀一次性上涨，却遭多方质疑

美联储主席鲍威尔声称，当前劳动力市场降温、通胀回升，美联储已陷入"无风险路径可选"的困境。若 官员们为抑制通胀而维持高利率，可能会损害劳动力市场；若为支撑劳动力市场而降息，又可能让通胀 更难控制。 目前来看，鲍威尔似乎更愿意在通胀问题上"冒险"。他的理由是，今年夏季招聘大幅放缓后，劳动力市 场面临的风险已显著上升。种种迹象表明，美联储将在本月底的下次会议上，实施今年第二次降息。9 月发布的预测还显示，多数官员认为，在12月今年最后一次会议上，仍有空间再降25个基点。 但有经济学家警告，若劳动力市场未进一步走弱，美联储的降息空间可能仅限于此。若继续大幅降息， 通胀可能会被困在美联储2%的目标之上。 "通胀长期大幅偏离目标，对美联储而言是切实风险。"德意志银行、首席美国经济学家马修·卢泽蒂 （Matthew Luzzetti）表示，"边际宽松政策将导致通胀在更高水平维持更久。" 鲍威尔对通胀的乐观态度，源于他的两个判断：一是特朗普的关税政策仅会导致消费者价格一次性上 涨，而非引发多轮涨价、推升持续性通胀；二是劳动力市场走弱将抑制消费价格涨幅——尤其是在薪资 增长疲软、失业率上升、整体支出放缓的情况下。他的乐观态度 ...