支撑美国政府的GDS巨头，濒临崩溃？

在GDS三巨头中，Sabre是美国唯一的代表，其命运本身也带有政策色彩，它曾是美国旅游科技的典 范，如今市值跌破8亿美元，比疫情期还低。它仍在运作、仍在产生现金流，但资本市场对它的评价却 近乎无情。 公司为了处理债务做的各种努力：比如借新还旧，做到13.25亿美元的再融资，并将近60%的债务期限 延长至2029年后；比如处份事业单位，将出售饭店解决方案业务的收益偿还债务。这些努力是否成为空 谈？ 单季6.87亿美金的合并营收，意味着几个事实：首先，全球后疫情的旅游趋势仍为增长，但Sabre却出 现了疫情后的首次年减，对其复苏逻辑进行自我否定，无论是代表票务查询处理的"分销"收入（5.46亿 美元），或代表平台接入的"IT解决方案"收入（1.41亿美金），两者都同步出现年减，分销部分甚至出 现季减（4%）。 从财务结算面看，Q1备受重视的疫情后首次转盈3，534万美元，又再次转为亏损。 意外的亏损，除了代表管理层在Q1电话会议上的预期失准，直接影响到的是，如果Q1季度盈利只是昙 花一现，那么运营已过峰值高点的Sabre，是不是永远不可能转盈？ 本篇海择资本试图厘清它的真实状态：这家GDS公司真的会倒吗？或者，它 ...