“存款搬家”进程暂缓？

2025.10.16 本文字数：2393，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 杜川 "存款搬家"进程出现暂缓迹象。 最新发布的9月金融数据显示，存款结构呈现显著分化，住户存款与非银金融机构存款（下称"非银存 款"）呈现"一增一减"。其中，住户存款新增2.96万亿元，同比多增7600亿元；非银存款减少1.06万亿 元，同比少增1.97万亿元。 这与此前居民存款少增、非银存款大幅多增形成鲜明对比。近几个月以来，随着资本市场回暖，不少观 点将居民存款和非银存款之间的相对变化视同居民存款"搬家"到了股市。 市场分析指出，9月"存款搬家"节奏放缓或与股指高位震荡引发的"赚钱效应"回落有关。这一变化也令 M1（狭义货币）与M2（广义货币）同比增速此消彼长。一方面，M1同比增速提升，反映企业生产经 营活跃度提升、个人投资消费需求回暖；另一方面，非银存款同比大幅多减，使得M2增速出现回落， M1-M2剪刀差明显收敛。 非银存款大幅缩水 9月，我国金融市场存款结构呈现显著分化，居民存款与非银存款呈现"一增一减"。 数据显示，9月居民存款新增2.96万亿元，同比多增7600亿元，创下下半年以来单月居民存款首次超2万 亿元的增长 ...