摩根士丹利：比亚迪库存消化接近尾声 海外销售或成为增长引擎

摩根士丹利 称， 比亚迪 股价自5月高点以来已下跌30%，主要受业绩不及预期和指引下调影响。该行 认为库存消化即将完成，反内卷政策的影响也将逐步减弱，对该股维持超配评级。展望2026年，预计比 亚迪海外销量将达到160万-180万辆，同比增长68%-89%。这一目标虽具挑战性，但仍有可能实现。预 计比亚迪未来三年海外产能将增长约50%；海外销售占比的提升将有助于整体利润率的改善。 ...