普徕仕：缺乏官方数据或令美联储陷入困局 保持对小型股平衡观点

普徕仕环球投资方案主管(亚太区)兼基金经理Thomas Poullaouec及普徕仕亚洲投资委员会发表最新的全 球资产配置观点。其中指出，除美国政府在较长期限停摆对经济造成的负面影响外，缺乏官方数据将关 注已受压且数据依赖的美联储带来持续挑战。另外，美联储近期的减息重燃市场对小型股关注，但通胀 可能导致利率维持高位，加上近期就业市场疲弱或导致增速放缓，保持对小型股平衡观点。 普徕仕维持低配债券，因通胀及美国财政刺激的融资需求或令利率持续承压，尤其是长端利率。维持低 配美国长期国债，因收益曲线的长端较易受美国政府财政融资需求的上行压力影响。另外对现金的配置 稀释中性，以用于配置美国中小型股。现金可提供流动性，以把握市场错配下的机会。 近年来，减息预期曾多次推动关注小型股上扬，令其表现一度超越大型股，但可惜升势均未能持久。美 联储近期的减息重燃市场对小型股关注，其自4月低位以来跑赢大型股近4%，而大部分升幅在8月出 现。尽管相对估值仍具优势，且小型股盈利预期有所改善，但通胀可能导致利率维持高位，加上近期就 业市场疲弱或导致增速放缓，因此或宜保持经济平衡观点。 基于预期美联储减息、并购活动增加及放宽监管前景，普徕仕 ...