【税务洞察】S基金投资税务尽调需要特别关注的问题

当前股权投资基金领域正经历深刻变革，呈现出退出渠道多元化、投资形式专业化及税务监管精细化的 显著特征。其中，S基金（Secondary Fund，二手份额基金）作为创新退出与投资工具，已成为推动行 业格局演变的关键力量。在退出端，传统单一依赖底层项目IPO、股权转让的退出模式被打破，越来越 多LP（有限合伙人）选择通过S基金市场转让存量基金份额实现提前退出，既能规避长期持有风险，也 为资金流动性需求提供解决方案。 在投资端，众多基金公司不再局限于发起新基金进行一级市场直接投资，而是通过收购存量基金份额间 接切入成熟项目，此举不仅能缩短投资周期、降低项目培育风险，还可借助份额折价获取更高收益空 间，因此S基金并购投资规模持续扩大，成为基金行业重要的业务增长点。 与此同时，税务监管层面也呈现趋严态势：税务机关针对基金"先分后税"原则的执行情况检查频次显著 提升，尤其聚焦S基金份额转让中的定价合理性、税款申报缴纳合规性，以及多层嵌套架构下的税收穿 透与税收政策适用等问题。在此背景下，参与S基金并购的收购方需从税务视角开展全面、深入的尽 调，一方面将尽调结果作为收购谈判中价格博弈与责任划分的核心依据，另一方面提前识别 ...