华安证券：Glo Hilo上线新市场 积极推进全球扩张

英美烟草公司BAT于2025年6月9日，宣布在日本推出全新高端加热产品线glo Hilo，且于9月1日在日本 全境出售。glo Hilo(含glo Hilo、glo Hilo Plus与配套消耗品virto)在宫城县先行发售试点，官网介绍了其 TurboStart(5秒预热)与Quartz加热元件、AMOLED EasyView屏幕及myglo应用等技术与功能。随后将在9 月1日通过零售与体验店、线上myglo实现日本全境推广。日本市场一直是英美烟草公司加热烟草产品 APMEA(Asia-Pacific,MiddleEast and Africa)地区的主要市场，2025年推动公司新类别收入增长了2.5%。 思摩尔国际(06969)2025年Q3收入延续复苏趋势，其中HNB业务成为核心增长引擎。截至9月30日期间公 司实现收入约人民币41.968亿元，创下单季度收入的历史新高，较上年同期增长约27.2%，较本年二季 度增长约27.5%，面向企业客户业务及自有品牌业务收入同比及环比均实现良好增长。英美烟草计划 2025年全球推广Hilo，并预计其支撑2026年3%-5%的集团收入增长，思摩尔有望持续受益于大客户 ...