招金黄金(000506)：招金集团加持 高弹性成长的黄金股

矿业开发经验丰富，产业资本强力背书。招金黄金是一家深耕矿业开发，已经拥有了一定规模的黄金矿 产资源储量的金矿公司。招金黄金自2011年开始参与矿产开发，2014 年矿产开始为公司贡献收入。在 公司随后的发展中，矿产业务的重要性不断提升，公司逐渐从双主业发展为以金矿开发运营为核心业务 的矿产公司。在过去的近15 年矿业开发和运营过程中，公司积累了一批矿业人才和开发经验。从利润 结构来看，自2017 年之后，公司矿产业务逐渐挑起利润大梁。目前公司已成为业务较为纯粹的黄金矿 产开发公司。公司曾用名为中润资源，2025 年招金矿业入主公司后，公司更名为招金黄金。截至2025 年中报，公司大股东为招金瑞宁矿业股份公司，持股比例为20%。 公司25H1 营收规模达1.96 亿元，同比+98%；归母净利润达0.45 亿元，同比+181%，主要得益于黄金销 售业务量价齐升及成本水平优化。 行业与公司展望：黄金牛市助力公司快速成长。我们认为从2018 年开始，第三轮黄金大牛市已经上 演，且当前已正式进入黄金牛市的加速演绎阶段。2025 年以来，核心在于特朗普暴力关税不仅引发通 胀反弹预期，同时加速了去美元化进程，将美国内部矛盾 ...