香港第一金PPLI：黄金价格冲高与市场博弈下的资产配置逻辑

近期，国际黄金价格突破 4300 美元关口，持续刷新高位，与此同时，美元汇率却呈现出明显的走弱态势，自年初高点回落近 10%，近三 个月更是在低位区间反复震荡，市场中关于 "美元贬值交易" 的讨论热度不断攀升。在这一特殊的市场环境下，黄金价格的强势上涨并非单 一因素推动，背后是多重逻辑的叠加共振。一方面，市场对美国通过赤字货币化手段缓解庞大债务压力的担忧持续升温，推升了黄金的避 险属性；另一方面，全球范围内贸易摩擦的反复以及地缘政治局势的紧张，进一步激发了投资者的避险情绪，促使资金流向黄金这一传统 避险资产。更值得关注的是，随着美联储释放重启降息的信号，黄金作为无息资产的相对吸引力显著提升，这一因素也为金价上涨提供了 重要支撑。 地缘风险与避险需求释放：全球贸易摩擦的持续发酵、部分地区地缘政治局势的紧张，让市场不确定性显著增加。在这种背景下，投 资者为了保障资产安全，更愿意将资金配置到具有保值属性的资产中，黄金自然成为首选，避险需求的集中释放直接拉动了黄金买 盘。美联储降息预期的催化：随着美联储明确释放重启降息通道的信号，市场对利率下行的预期不断强化。通常情况下，降息会导致 实际利率走低，而黄金作为无息资产， ...