玲珑轮胎拟赴港上市，毛利率大幅波动，上半年增收不增利

近日玲珑轮胎（601966.SH）在港交所递交招股书，拟于主板IPO上市。玲珑轮胎于2016年7月6日已在A股上市，按照2025年10月21日收盘价15.25元计算， 总市值约213亿元。 对玲珑轮胎而言，2025年上半年增收不增利，成本上涨导致利润有一定下降。而过去几年，公司利润波动幅度也比较大。股价方面，A股2021年高点以来调 整超过70%，即使是A股指数大幅上涨后，玲珑轮胎股价依然低迷。这一次，玲珑轮胎将用什么来吸引海外投资者认购？ 华鑫证券分析师张伟保表示，受天然橡胶等主要原材料价格上涨及美国关税政策影响，公司轮胎毛利率承压下行。2025年上半年，天然橡胶均价同比上涨 14.63%，导致公司成本端压力加大。为应对海外贸易壁垒，公司推进全球化战略，巴西基地已于上半年启动建设，成为继泰国、塞尔维亚之后的第三家海 外工厂，主要面向美洲市场。随着全球化布局逐步完善，公司有望通过海外产能调配，提升盈利稳定性。 现金流方面，上半年公司经营活动产生的现金流量净额为0.41亿元，同比减少 95.05%。公司上半年盈利能力承压，而购买商品、劳务支付等支出项因销量 增长而显著增加，导致公司现金流减少。 原材料影响大，毛 ...