中金：维持同程旅行(00780)跑赢行业评级 目标价28港元

预测3Q25核心OTA收入同比增长14% 智通财经APP获悉，中金发布研报称，基本维持同程旅行(00780) 25/26年收入和盈利预测。该行维持跑 赢行业评级和目标价28港元（对应18x/15x25e和26eNon-IFRS市盈率），上行空间为28%，公司目前交 易于14x/12x25e/26eNon-IFRSP/E。 中金主要观点如下： 3）其他：受酒店管理业务和PMS收入增长驱动，该行预计其他收入同比增长34%。 基本维持2025全年收入和利润指引 核心OTA业务中住宿、交通业务国内部分稳健增长，海外部分贡献增量；其他业务中酒管业务维持高增 长，且4Q完成对万达酒管的并购，该行维持2025年核心OTA收入同增15%的预期；公司持续高效控 费、并且积极提升国际业务变现，该行维持2025年公司Non-IFRS归母净利润33亿元的预期。 3Q25该行预计集团收入同增9%至54.5亿元；其中，核心OTA收入同增14%至45.9亿元，预期3Q25Non- IFRS净利润为10.2亿元。该行维持3Q核心OTA收入同增14%判断：住宿、交通和其他收入增长均符合此 前该行的预期： 1）酒店：该行预计3Q25间夜同增10 ...