期价创三年来新低！乙二醇估值偏低？

"近期，乙二醇期价创三年来新低，估值其实基本符合市场预期。"远大能源化工有限公司烯烃事业部总 经理戴煜敏告诉期货日报记者。 截至昨日收盘，乙二醇期货主力合约报4051元/吨，处于近三年的低位区间。采访中，期货日报记者了 解到，乙二醇价格持续走弱是多重因素交织下的必然结果。 "曾经，我国乙二醇供应高度依赖进口；如今，国内产能已彻底改写这一格局。数据显示，2025年国内 乙二醇总产能突破2800万吨，进口依存度从早年的58.3%骤降至30%。"戴煜敏表示，即便日本、韩国等 地区淘汰老旧装置、转产或停产，但国内产能增长规模远超海外产能退出规模。全球存量产能叠加新增 产能投放，让乙二醇阶段性供应过剩的局面短期难以扭转。 值得注意的是，随着价格大幅走低，市场对乙二醇估值是否偏低的争论也越来越激烈——有人认为当前 估值已到价值投资区间，有人却觉得这才是真实价值。 "从绝对价格看，现在乙二醇价格已处于历史低位，有价值投资的潜力，但从加工利润来看，市场分歧 特别明显。"戴煜敏解释说，中东、北美产区的装置凭借原料价格低的优势，仍有较强竞争力；国内后 期新建的煤制乙二醇装置，依托煤炭资源优势，也能维持一定利润。这种成本分化现象， ...