国泰海通：9月家空内销好于排产 双十一平台或迎新机遇

根据产业在线数据，2025年9月家空生产/内销/出口分别同比-13%/-3%/-18%，其中内销表现下滑幅度好 于此前排产预期-7%，而生产/出口则低于排产预期-11%/-13%。从企业端看，内销实际产销表现显著好 于排产预期的分别是格力、奥克斯、海尔；而出口端，海外渠道去库存压力仍然相对明显，龙头企业海 外生产体量Q3有所收缩，但近期新一轮特朗普关税政策波动后，预计Q4龙头企业海外生产占比又将进 一步提升。 白电零售表现分化：线上年轻性价比品牌相对占优，格力价格政策或有调整 国泰海通发布研报称，根据产业在线数据，2025年9月家空生产/内销/出口分别同比-13%/-3%/-18%，其 中内销表现下滑幅度好于此前排产预期-7%，而生产/出口则低于排产预期-11%/-13%。双十一即将开 启，天猫双十一发布会上，重点强调线上线下（300959）、远场近场融合，将是双11、乃至往后的"大 消费"战略的关键着力点。根据QuestMobile数据显示，自淘宝闪购上线以来，淘宝App的月均DAU增长 超过5000万，日均使用时长增长超过20%。而品牌如果把线下门店系统、货品和线上旗舰店打通，即时 零售或为天猫旗舰店带来 ...