当升科技首次覆盖报告：正极龙头全球化布局，卡位固态关键材料｜投研报告

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风 险自担。 【责任编辑：王少晨 】 技术实力保持业内领先，新兴领域充分前瞻布局。公司已在高镍、超高镍、中镍高电 压、磷酸铁锂、钴酸锂及下一代电池材料等领域形成了完整的产品布局，其中，高镍和超高 镍多元材料技术持续领跑行业发展。固态电池产业化在即，公司系统布局氧化物、硫化物、 卤化物等固态电池材料体系，全固态正极材料已批量出货。 全球化战略深入推进，卡位高端产业链。公司多元材料多项产品作为行业标杆，深度绑 定优质国内外客户，海外市场方面，与LGES、SKon、三星SDI、Murata等国外客户建立深 度合作关系，进入海外高端新能源车企供应链；国内市场方面，高镍、中镍高电压产品批量 导入亿纬锂能、比亚迪等国内主流动力电池厂商。积极拓展磷酸（锰）铁锂业务，深度绑定 中创新航、中汽新能、瑞浦兰钧、宜春清陶、Power Co等国内外客户，在动力、储能及EV 领域实现应用。 投资建议：我们预测2025-2027年公司营业收入分别为102.99/133.72/154.69亿元，同比增 速分别为35.6%、29.8%、15.7%，归母净利润分别为6. ...