散户对冲逻辑变了？小摩力挺黄金：未来三年金价或将翻倍！

策略师们认为，今年黄金ETF的买盘热潮，不能完全用"贬值交易"（因担忧美元走弱而转向黄金）这一热门逻辑来解释。 "传统意义上的'贬值交易'并不包含'对冲股票风险'这一动机，但今年这一动机尤为明显——散户投资者同时买入股票与黄金，却避开了 长期债券（即传统上用于对冲股票风险的资产）。"帕尼吉佐格鲁及其团队称。 策略师们指出，2023年及2024年大部分时间里，散户投资者纷纷涌入长期债券（很可能是为对冲股价上涨风险），但今年即便股市持续 攀升，他们也未重现这一行为。相反，正如图表所示，黄金成为了他们的新选择。 对于厌倦了人工智能争议的人来说，本周黄金价格的大幅暴跌至少改变了讨论话题。 自周二黄金遭遇十多年来最大单日跌幅后，市场争论的焦点围绕"金价是否会重整旗鼓、再度冲高"展开。以高盛为例，该行仍坚持2026 年底金价达到每盎司4900美元的目标，并认为各国央行及机构投资者的需求将为金价带来上行风险。 "近期ETF资金流入速度及客户反馈显示，包括主权财富基金、各国央行、养老基金、私人财富管理机构及资产管理公司在内的众多长期 资本配置者，正计划增加黄金持仓，将其作为投资组合的战略性分散工具。"分析师莉娜·托马斯（Li ...