市值蒸发超2800亿港元！资金为何撤离泡泡玛特、蜜雪集团等新消费龙头？

2025.10.23 本文字数：2828，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 王方然 短短几个月时间，曾经风光无限的港股新消费板块，就从一路高歌猛进，走向了"杀估值"的急剧下跌。 10月23日，港股新消费板块持续走低，泡泡玛特（09992.HK）盘中一度跌近11%，最终报收232.4港元/ 股，跌幅9.36%，最新总市值为3121亿元；两只明星股古茗、蜜雪集团（02097.HK），也分别跌超 6%、4%。 目前，泡泡玛特、老铺黄金（06181.HK）、蜜雪集团等明星股，较年内高点已普遍跌幅超20%，三大 龙头市值蒸发超2800亿港元。泡泡玛特交出同比增长245%-250%的亮眼三季报后，股价仍连续下挫。 资金流向显示，南下资金虽然仍在流入，但香港本地、国际中介机构的资金，却出现一定程度撤离。 业内人士分析，增长见顶的担忧、商业模式的再审视，以及巨大的获利了结压力，共同构成了本轮调整 的三重推手。在当前阶段，机构分歧正在加剧——是短暂回调还是叙事终结，将成为决定板块未来走势 的关键。 三大龙头较年内高点蒸发2800亿港元 恒生指数持续震荡之际，年内表现一度领跑港股的新消费板块，近期遭遇集体重挫，多只明星股自年 ...