乖宝宠物(301498)：境内自主品牌快速增长 销售费用投入加大

公司自有品牌业务持续快速发展，Euromonitor 显示，2015-2024 年公司麦富迪品牌国内市占率从2.4% 提升至6.2%，位列国产品牌市占率第一。根据久谦三平台电商数据（天猫、京东、抖音），2025Q1- Q3，麦富迪销量同比+11.7%、+3.9%、+17.1%，麦富迪销售额同比+25.8%、+8.0%、+4.0%，弗列加特 销量同比+194.0%、+186.9%、+95.8%，弗列加特销售额同比+143.9%、+149.9%、+73.8%。 1-9 月销售费用同比增长48.9%，销售费用率升至21.8%2025 年1-9 月，公司销售费用10.34 亿元，同比 +48.9%，销售费用率21.8%，同比+2.9pct，主要是自有品牌增长、直销渠道占比提升及公司新品推广使 得相应业务推广费和销售服务费增加所致；分季度看，Q1-Q3 公司销售费用分别为2.64 亿元、4.17 亿 元、3.54 亿元，同比分别+38.8%、+53.3%、+51.9%，销售费用率分别为17.8%、23.9%、23.3%，同比 分别提升0.5pct、3.5pct、4.6pct。2025 年1-9 月，公司预付款项9364 ...