东吴证券：中国个险渠道向精细化、专业化调整 专业、科技与服务三维升级是个险渠道突破方向

国内人身险个险渠道已历经30余年发展，可主要分为四大发展阶段 阶段一，个险渠道引入与起步期(1992-2002)：1992年友邦保险首次将人身险"代理人"这一新颖的营销模 式引入中国市场，1994年平安保险制定了中国第一套代理人制度"基本法"，1995年《保险法》奠定制度 基础，首次明确了保险代理人的法律地位和行为准则，对保险公司的经营行为提出了更为严格的要求。 个险渠道在市场启蒙中逐步成为主要销售渠道。阶段二，渠道竞争加剧期(2003-2014)：预定利率下调导 致普通型人身险对于客户吸引力大幅下降，个险渠道受到拖累。个险渠道与迅速崛起的银保渠道展开激 烈竞争，虽面临市场份额波动和人员高流失率的挑战，但凭借其在复杂产品上的优势，最终重回市场增 长引擎的核心位置。阶段三，个险业务规模扩张期(2015-2019)：随着代理人资格考试的取消，行业进入 靠"人海战术"驱动的爆发式增长阶段，代理人数量在2019年达到912万人的历史峰值，个险渠道的市场 主导地位得到空前巩固。阶段四，个险渠道清虚转型期(2020-至今)：代理人粗放式增长已现疲态，多方 问题齐发，叠加人口红利逐步消失，过去靠个险人力快速扩张拉动保费规模 ...