百亚股份(003006)：外围市场保持快速发展 电商渠道有望逐步改善

核心产品持续迭代升级。从产品端看，2025Q1-3 公司自由点产品实现收入25.1 亿元，同比+16.4%，以 益生菌、有机纯棉系列为代表的大健康系列产品增速表现优异，益生菌系列产品营收同比增长超50%， 有机纯棉系列产品营收同比增长翻倍。公司中高端系列产品收入占比持续提升，单Q3 大健康系列产品 收入同比+35.5%。 线上渠道受短期舆情及平台策略调整影响，收入及利润同比有所下降。 2025Q1-3 公司线上渠道收入9.3 亿元，同比-10.2%，其中单Q3 收入3.4 亿元，同比-11.4%。公司已积极 采取应对措施，聚焦投入重点资源，积极调整策略打法，电商渠道经营业绩有望逐步改善。 事件：公司发布2025 三季报，2025Q1-3 实现收入26.2 亿元，同比+12.8%，归母净利润2.4 亿元，同比 +2.5%；其中Q3 单季度，实现收入8.6 亿元，同比+8.3%，归母净利润0.6 亿元，同比-3.9%。 外围市场保持快速拓展，经营效率持续提升。2025Q1-3 公司线下渠道实现收入16.2 亿元，同比 +35.7%，其中外围省份发展迅速，收入同比+113.4%；单Q3，线下渠道收入4.9 亿元，同 ...