国金证券：维持巨子生物“买入”评级 本次械三证获批有力打开公司长期成长天花板

国金证券发布研报称，维持巨子生物(02367)"买入"评级，基于公司医美业务实现突破，医用敷料与功 效性护肤品稳健增长，叠加短期内舆情影响逐渐消散，预测公司2025-2027年EPS为2.35/2.83/3.38元。 2025年10月21日巨子生物旗下自主研发申报的重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维械三类证获NMPA批准 上市，注册证编号为国械注准20253132049，标志公司打开医美端新增长曲线。该行认为本次械三证获 批有力打开公司长期成长天花板，带来EPS与估值的双重上修。 国金证券主要观点如下： 产品获批实现监管壁垒突破，管线布局领先 本次获批的固体冻干纤维制剂为公司三类械管线中首个获批的药械组合产品，标志着公司在监管审批壁 垒上的重大突破。获批产品使用人源化序列，选用人天然I型α1单链氨基酸序列中的305-1057位共753个 氨基酸，具备卓越的生物相容性与安全性，适用于面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹，包括眉间 纹、额头纹和鱼尾纹。公司后续还布局有液体、凝胶与交联凝胶等剂型，产品矩阵持续丰富，进一步巩 固其在重组胶原蛋白领域的综合竞争力。 技术平台构建差异化壁垒，多型别研发覆盖全赛道 公司凭借超 ...