泡泡玛特跌得小摩也懵圈了：业绩明明很好，暂时没有抄底信心

明明是新消费龙头，业绩也不错，怎么就暴跌了呢？ "今日收到大量咨询，均聚焦泡泡玛特股价大幅下跌的驱动因素。" 10月23日，小摩发布回应泡泡玛特股价大跌的研究报告，但几乎没有什么有效结论。 泡泡玛特当天股价下跌10.6%，成交量达3倍日均成交量，连破250/230港元心理关口，创 4 个月新低。 尽管公司在周二盘后发布的2025年三季度销售额数据远超市场预期，股价仍出现上述跌幅。此次下跌始 于隔夜交易时段，泡泡玛特美国存托凭证下跌 10%，成交量达6倍日均成交量。受此影响，日本三丽鸥 股价也下跌 3.1%；同时，其他 "新消费" 板块个股同步承压：布鲁可（Bloks）下跌 5%、蜜雪冰城 （Mixue）下跌 6%、古茗（Guming）下跌 7%、老铺黄金（Laopu）下跌 2.5%。 小摩称，目前尚无单一明确的下跌驱动因素，以下分享几点观察与市场反馈： 动量交易平仓 + 大规模做空泡泡玛特 泡泡玛特23日成交额已超95亿港元，成为港股当日成交额最高的个股（阿里巴巴成交额为 78 亿港 元）。其做空成交额也创下上市以来新高，达约19.9亿港元；仅早盘时段，泡泡玛特的做空成交额就占 港股市场总做空成交额的10.8 ...