劲仔食品(003000)：营收端恢复稳增 渠道调整初显成效

事件 2025 年10 月23 日，劲仔食品发布2025 年三季报。2025Q1-Q3 总营业收入18.08 亿元（同增2%），归母 净利润1.73 亿元（同减20%），扣非净利润1.42 亿元（同减25%）。其中2025Q3 总营业收入6.85 亿元 （同增7%），归母净利润0.61亿元（同减15%），扣非净利润0.55 亿元（同减18%）。 投资要点 成本端企稳，延续费投力度 聚焦小鱼核心品类，坚持以渠道建设为中心分产品看，鱼制品2025Q3 恢复高增；鹌鹑蛋受行业低价竞 争加剧影响，流通渠道销售承压，后续公司逐步升级品类，切换至无抗产品，并进一步打磨溏心鹌鹑 蛋，通过产品高端化升级进行错位竞争，在长周期下推动品类修复；此外，公司重新梳理魔芋品类定 位，充分复用鱼制品流通渠道优势，加快新品铺市与市场拓展。分渠道看，公司以"渠道建设为中心"， 聚焦渠道需求，提升响应效率，以提升渠道渗透为目标开发适配产品，流通渠道推行"3+1+N"陈列计 划，实施精细化运营，目前销售端反馈积极，调整效果有望持续显现。 盈利预测 公司零食渠道sku 渗透空间充足，随着新增定量装等产品陈列，预计渠道中期仍贡献主要增量。产品 端， ...