东方财富(300059)：证券经纪及基金代销回暖 单季投资收益同环比下滑

事件：10/24，东方财富披露9M25 业绩，业绩符合预期。公司9M25 实现营业总收入116亿元，同比 +59%，归母净利润91.0 亿元，同比+51%。3Q25 实现营业总收入47.3 亿元，同比+101%，环比+40%； 归母净利润35.3 亿元，同比+78%，环比+24%。9M25 加权ROE为10.74%/yoy+2.60pct。 总营收拆分：市场交投火热、新发基金回暖带动公司3Q25 全业务线同环比高增。9M25公司实现手续费 (经纪业务为主)、净利息(两融为主)、营业收入(基金代销为主)分别为66.4、24.1、25.4 亿元，同比分别 +87%、+60%、+13%，收入占比分别为57%、21%、22%。 3Q25 各业务线业绩同比/ 环比如下： 证券经纪业务+141%/+48%、两融业务+103%/+36%、基金代销业 务+34%/+26%。 投资收益：3Q25 投资收益同换比下滑，预计主因债券市场下跌拖累。3Q25 末公司金融投资资产规模 1128 亿元，较2024 年末+18%，较2Q25 末-8%。其中交易性金融资产991 亿元（较2Q25 末-8%）、债权 投资8.6 亿元（较2Q25 ...