旺山旺水：从盈利642万到亏损2.18亿 九大管线背后的现金流悬崖与百亿市场豪赌

港交所主板又将迎来一家生物医药公司。据港交所10月20日披露，苏州旺山旺水生物医药股份有限公司(以下简称：旺山旺水)已通过 上市聆讯，中信证券担任其独家保荐人。这家成立于2013年的公司，专注于神经精神、生殖健康及病毒感染三大治疗领域，搭建了九 个创新资产管线，其中两项已进入商业化阶段。 然而，翻开旺山旺水的招股书，看到的是一个充满矛盾的商业故事：一边是前景广阔的百亿级市场，一边是起伏不定的财务表现；一 边是多元化的创新管线布局，一边是高度依赖单一产品的收入结构。这家生物医药新秀究竟价值几何？ 三大赛道百亿市场从盈利到亏损的剧烈波动 根据灼识咨询的资料，中国抗病毒药物市场、神经精神药物市场、生殖健康药物市场及抗病毒药物市场预计将分别由2024年的人民币 1039亿元、人民币362亿元及人民币203亿元增至2035年的人民币1235亿元、人民币422亿元及人民币403亿元。其中，生殖健康药物市 场的增速最为显著，十年间市场规模近乎翻倍。 "尽管这些市场增长显著，但开发成功疗法仍存在相当大的挑战。"招股书中明确指出，这为创新治疗带来了庞大的未被满足临床需求 和巨大的市场机遇。 旺山旺水精准地卡位了这三个赛道。公司 ...