远东宏信(3360.HK)：利差环比继续走扩 设备出海稳步推进

机构：国联民生证券 研究员：刘雨辰/陈昌涛 事件 公司发布2025 年三季度营运概要，公司整体运营保持平稳，前三季度归母净利润保持正增。 金融及咨询业务：整体经营平稳，普惠业务维持高增从前三季度来看，整体金融及咨询业务收入保持正 增，息差同比、环比均有所改善。其中普惠业务保持高增，收入同比增速超100%，生息资产规模增速 超60%。 产业运营：宏信建发设备出海持续推进，利润降幅边际收窄设备方面，从前三季度来看，宏信建发整体 收入降幅依旧超10%，主要系国内供需状况尚未明显改善，设备出租率整体维持在较高水平，其中高空 作业平台2025Q3末利用率约为80%。建发出海持续推进，截至2025Q3 末，宏信建发海外收入占比超 15%，海外毛利占比超25%。从2025H1 来看，宏信建发实现收入43.50 亿元，同比-10.72%，归母净利 润0.35 亿元，同比-86.77%。截至2025H1 末，宏信建发海外收入、海外毛利占比分别为13.73%、 28.85%。整体来看，宏信建发前三季度经营状况较2025H1 略有改善，归母净利润降幅超70%，但较 2025H1 降幅有所收窄。宏信健康方面整体经营保持平稳，收入同比 ...