江苏金租(600901)：资产稳健增长 业绩持续释放

生息资产规模持续扩张，收益率小幅下滑。截至 2025 年三季度末，公司总资产 1620.11 亿元，较上年 末 + 18.04%；其中应收租赁款 1474.96 亿元，较上年末 + 19.45%。以利息收入/融资租赁资产规模测 算，2025 年前三季度公司平均生息资产收益率为6.27%，同比-0.36pct，主要受市场利率下行及行业竞 争加剧影响 。 优化负债结构压降成本，净利差小幅走阔。公司持续把握低利率融资窗口调整负债结构，截至25 年三 季度末公司付息负债中拆入资金/应付债券/借款规模占比较24 年末分别 -1.8pct / +1.9pct / -0.1pct，公司 在低利率环境下通过发行长债锁定低负债成本。以利息支出/平均付息债务总额测算，公司截至25 年三 季度平均负债成本率为2.20%，同比-0.69pct。整体来看公司利差小幅走阔，截至25 年三季度末，净利 差为3.75%，同比+0.08pct。 核心结论 业绩概述：业绩符合预期。江苏金租2025 年前三季度实现营收/归母净利润分别为46.38/24.46 亿元， yoy+17.15%/+9.82%，加权年化平均ROE 为13.23%，同比-0 ...