盐津铺子(002847)季报点评：Q3魔芋高增延续 控费提效盈利提升

投资建议：看好品类品牌势能延续，渠道建设推进，利润进一步释放。公司Q3 收入/归母净利润分别增 长+6.0%/+33.5%。Q3 魔芋延续强劲增长，溏心蛋新品反馈不错，渠道端定量流通、量贩、会员商超渠 道表现较好，电商调整回升中。未来三年公司聚焦魔芋品类，同时通过研发突破其余品类，利用大单品 提升品牌势能，辣味事业部加大投入打造品牌。预计公司25-27 年归母净利润分别为8.15 亿/9.44 亿/11.05 亿，预计25-27 年EPS分别为2.99、3.46、4.05 元，对应26 年20xPE 估值，维持"强烈推荐"评 级。 预计公司25-27 年EPS 分别为2.99、3.46、4.05 元，对应26 年20xPE 估值，维持"强烈推荐"评级。 风险提示：行业竞争加剧、动销不及预期、产能释放不及预期、成本上涨 Q3 收入/归母净利润分别增长+6.0%/+33.5%。公司发布2025 年三季报业绩，公司25 年Q1-Q3 实现总收 入44.3 亿，同比+14.7%；归母净利润6.0亿，同比+22.6%；扣非归母净利润5.5 亿，同比+30.5%。25Q3 公司实现收入/归母净利润/扣非净利润14.9 亿 ...