北京商报讯（记者 张天元）8月25日，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称"蜜雪集团"）发布截至2025年 6月30日止六个月中期业绩。数据显示，蜜雪集团收入约148.75亿元(人民币，下同)，同比增加39.3%;毛 利47.06亿元，同比增加38.3%;期内利润27.18亿元，同比增加44.1%;每股基本盈利7.23元。 蜜雪集团在公告中称，收入增加主要归因于商品和设备销售产生的收入增加，其次是加盟和相关服务产 生的收入增加。 同时，商品和设备销售的毛利率由截至2024年6月30日止六个月的30.5%降低至截至2025年6月30日止六 个月的30.3%，这主要是由于若干原材料采购成本的上升及收入的结构变化。 蜜雪集团的加盟和相关服务的毛利率由截至2024年6月30日止六个月的81.7%上升至截至2025年6月30日 止六个月的82.7%，这主要是由于集团的加盟门店网络持续扩张，从而增强了规模经济效益。 门店规模方面，截至2025年6月30日，蜜雪集团在全球拥有逾53000家门店。其中，中国内地的门店网络 已遍布31个省份、自治区及直辖市，超过300个地级市，覆盖所有线级城市。集团门店网络的广度和深 度将集团与中国 ...

业绩规模首次被盐津铺子（002847）反超，洽洽食品（002557）在休闲食品行业的领先地位开始松动。 近日，洽洽食品发布2025年上半年业绩报告，期内，洽洽食品实现营业收入27.52亿元，同比减少 5.05%，其中，葵花子实现营业收入17.72亿元，占比64.39%，同比减少4.45%；坚果类实现营业收入 6.14亿元，占比22.32%，同比减少6.98%；其他产品实现营业收入3.04亿元，占比11.05%，同比减少 13.76%。 对于营业收入的下滑，洽洽食品表示，主要是由于宏观经济形势、外部渠道的变化以及一季度春节错期 等因素的影响。 具体来看，近年来，休闲食品行业销售渠道格局发生显著变化，渠道竞争方面，折扣化、近场化趋势加 剧，大卖场、超市、便利等传统渠道客流持续下滑，而洽洽食品在以上渠道的销售占比较大，因此销售 业绩出现一定程度下降。 成本方面，公司葵花籽原料成本上升，主要由于在2024年9月下旬内蒙区域葵花籽收获期连续阴雨导致 葵花籽的霉变率提升，符合公司质量标准的原料产量减少，原料价格上升；公司巴旦木原料受供需关系 影响、腰果原料受行业周期性及天气的影响，采购价格均有所上涨，原料价格的上涨对公司 ...

2025 年 08 月 25 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 147 期 观点精粹: 最新报告摘要 Q2 毛利率创新高，Q4 有望开启"一车双能"周期--小鹏汽车-W/乘用车(09868/212805) 点评报告（港股美股） 风险偏好提升，两融明显提速--资产配置报告 主营业务稳步发展，控股合并完善供应链条--圣农发展/养殖业(002299/211107) 公司点评 业绩同比高增，养殖成本持续优化--牧原股份/养殖业(002714/211107) 公司点评 魔芋延续高景气，Q2 毛销差同比增速转正--盐津铺子/休闲食品(002847/213408) 公司点评 下游需求持续回暖，2025 上半年公司归母净利润同比增加--国瓷材料/电子化学品Ⅱ(300285/212706) 公司点 评 Q2 归母净利润同比大增，两机订单保障持续增长动力--应流股份/通用设备(603308/216401) 公司动态研究 高端材料快速放量，上半年业绩同比高增--圣泉集团/塑料(605589/2122 ...

食品饮料/休闲食品 盐津铺子（002847.SZ） 收入增长稳健，利润表现较好 2025 年 08 月 23 日 利润增速较好，维持"买入"评级 数据来源：聚源 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 2024-08 2024-12 2025-04 盐津铺子 沪深300 相关研究报告 《魔芋品类空间广阔，渠道扩容持续 增长—公司信息更新报告》-2025.4.24 《收入维持高速增长，品牌力稳步提 升—公司信息更新报告》-2024.10.30 张宇光（分析师） 陈钟山（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 chenzhongshan@kysec.cn 证书编号：S0790524040001 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/8/22 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 71.65 | | 一年最高最低(元) | 99.98/36.62 | | 总市值(亿元) | 195.45 | | 流通市值(亿元) | 176.06 | | 总股本(亿股) | 2.73 | | 流通股本(亿股) | 2.46 | | 近 ...

ab公le_司Su发m布ma2r0y]2 5Q2业绩： 25Q2：营业总收入14.03 亿元（+13.54%），归母净利润1.95 亿元（+21.75%），扣非归母净利润1.78 亿元（+31.78%）。 25H1：营业总收入29.41 亿元（+19.58%），归母净利润3.73 亿元（+16.70%），扣非归母净利润3.34 亿元（+22.50%）。 25Q2 符合市场预期。 收入：魔芋高增，海外/定量流通/量贩持续突破 分产品：25H1 公司魔芋/蛋类分别同比+155%/+30%， 贡献主要增量。 25Q2 公司毛利率31.0%，同比/环比分别-2.0/+2.5pct。其中，毛利率同比下降主因魔芋价格上升+渠道/ 产品结构调整，环比上升主因公司品类品牌战略见效+供应链提效。25Q2 公司毛销差21.1%，同比/环比 分别+1.7/+3.9pct，改善效果明显。同期，公司销售/管理/财务/研发费率分别同比-3.7/-1.1/+0.3/-0.6pct， 公司费率优化效果明显。 综上，25Q2 公司归母净利率达13.9%，同比+0.9pct。 投资建议：维持"买入" 我们的观点： 25H2 展望看，产品端，在魔 ...

另外，盐津铺子还介绍了目前公司各个渠道的情况。"2025年上半年，公司各渠道的收入增速整体符合 公司预期。"盐津铺子表示，其中，定量流通渠道因聚焦"大魔王"麻酱味素毛肚，通过精耕市场进一步 提升售点数量，报告期收入增速强劲；零食量贩渠道通过门店数量增长、品类扩张、营销等方式持续实 现稳健增长；电商渠道进行了业务及产品结构的主动调整，导致其短期业绩承压。未来，电商渠道将聚 焦品类品牌建设，复制"大魔王"麻酱味素毛肚的爆款模式，打造更多爆款，提升电商的经营效率。 新京报贝壳财经讯（记者阎侠）8月22日，盐津铺子发布投资者关系活动记录表。2025年上半年，盐津 铺子实现营业收入约29.41亿元，同比增长19.58%；归属于上市公司股东的净利润约3.73亿元，同比增 长16.70%。其中，休闲魔芋制品实现营收约7.91亿元，同比增长155.10%。 "展望全年，预计会员高势能渠道、海外市场、定量流通渠道、零食渠道收入增速将高于公司平均增 速；电商渠道下半年预计将持续调整；而传统渠道增长放缓已成为行业新常态，公司散装BC超、直营 KA业务的增长贡献预期将持续减弱。"盐津铺子表示。 据了解，受2023年鲜魔芋价格低位影响 ...

公司点评 品类渠道两开花，费率优化兑现 ——盐津铺子 2025Q2 点评 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-08-22 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 71.65 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 98.73/36.79 | 盐津铺子（ [Table_StockNameRptType] 002847） | 总股本（百万股） | 273 | | --- | --- | | 流通股本（百万股） | 246 | | 流通股比例（%） | 90.08 | | 总市值（亿元） | 195 | | 流通市值（亿元） | 176 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -15% 31% 77% 123% 169% 8/24 11/24 2/25 5/25 8/25 盐津铺子 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执业证书号：S0010124040001 主要观点 ...

2025 年 08 月 22 日 公司研究 评级：买入(维持) | 研究所： | | | | --- | --- | --- | | 证券分析师： | | 刘洁铭 S0350521110006 | | | | liujm@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | | 秦一方 S0350523120001 | | | | qinyf@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 黄诗汶 S0350124040004 | | | | huangsw01@ghzq.com.cn | [Table_Title] 魔芋延续高景气，Q2 毛销差同比增速转正 ——盐津铺子（002847）2025 半年报点评 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | 2025/08/21 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 盐津铺子 | -3.0% | -20.3% | 89.3% | | 沪深 300 | 5.0% | 9.5% | 29.1% | | 市场数据 | | 2025/08/21 | | | 当前价格（元） | | 72.33 | ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 发布时间：2025-08-22 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -10% 6% 22% 38% 54% 70% 86% 102% 118% 134% 150% 2024-08 2024-11 2025-01 2025-03 2025-06 2025-08 盐津铺子 食品饮料 ⚫ 事件 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 72.33 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）2.73 / 2.46 | | | 总市值/流通市值（亿元）197 / 178 | | | 52 周内最高/最低价 | 97.71 / 37.02 | | 资产负债率(%) | 50.9% | | 市盈率 | 30.65 | | 第一大股东 | 湖南盐津铺子控股有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 盐津铺子(002 ...

Group 1: Military Industry - The military sector is experiencing an upward trend, driven by the intensifying geopolitical competition among major powers, with a long-term positive outlook for military investments [4][5][6] - The recent commemorative events for the 80th anniversary of the victory in the Anti-Japanese War have highlighted the importance of national defense, leading to increased military spending [5] - Key companies to focus on include major manufacturers and component suppliers such as AVIC Shenyang Aircraft Corporation, AVIC South Lake, and AVIC Xi'an Aircraft Industry [4] Group 2: Non-Metallic Building Materials - The implementation of new national standards for refrigerators is expected to accelerate the demand for VIP boards, with the company Reascent Technology poised for significant growth following its acquisition of Maikelong [8][9] - The company has integrated its supply chain from fiberglass cotton to VIP core materials and VIP boards, which is anticipated to enhance its competitive edge and profitability [9] Group 3: Dairy Industry - The price of raw milk continues to decline, and a supply-demand balance is expected in the second half of 2025, benefiting from reduced production and improved demand [11][19] - Beef prices are entering an upward cycle due to supply reduction and decreased import pressures, with a projected increase in profitability for livestock companies [12][20] - The cyclical resonance between meat and milk production is expected to enhance the profitability of leading livestock companies [11][21]