中国汽研(601965)系列点评六：25Q3营收稳健 打造智能网联检测综合能力

事件：公司发布2025 年三季度报告，2025 年前三季度营收30.24 亿元，同比-0.76%；归母净利润6.66 亿 元，同比-0.56%；扣非归母净利润6.15 亿元，同比+1.50%；其中2025Q3 营收11.14 亿元，同比 +6.36%，环比+8.79%；归母净利润2.57 亿元，同比-4.15%，环比+11.70%；扣非归母净利润2.25 亿元， 同比-1.50%，环比+0.57%。 投资建议：汽车检测行业优质稀缺标的，具有资产和资质双重壁垒；公司业绩与行业销量脱钩，汽车新 车推出速度加快及产品升级有望驱动公司业绩成长。 预计公司2025-2027 年收入为47.78/54.65/63.06 亿元，归母净利润为9.86/12.14/14.64 亿元，对应EPS 为 0.98/1.21/1.46 元，对应2025 年10 月27 日16.78 元/股的收盘价，PE 分别为17/14/11 倍，维持"推荐"评 级。 风险提示：检测政策推进不及预期；原材料价格上涨；技术创新不及预期等。 未来随着我国企业海外建厂、本土化运营程度的增加，属地化服务需求将不断增加，后续公司将在持续 提升属地化服务能力的基 ...