解码创新药企三季报 授权交易“加速跑” 下一个时代机遇在哪？

随着创新药行业产业链的持续优化和政策资本的积极注入，中国创新药产业正迎来"三期共振"的复苏新 起点。头部创新药企发布的三季报，不仅反映了这一趋势，也成为了观察行业动态和未来发展前景的重 要窗口。 2025年10月27日，恒瑞医药（股票代码：600276.SH；01276.HK）发布2025年三季报。报告显示，2025 年前三季度，公司实现营业收入231.88亿元，同比增长14.85%；归属于上市公司股东的净利润57.51亿 元，同比增长24.50%。公司持续加大创新力度，维持较高的研发投入，2025年前三季度研发费用达 49.45亿元。根据季报公布的数字计算，恒瑞医药累计研发投入超500亿元。 同一天，华东医药（000963.SZ）也发布了2025年三季报。数据显示，2025年1—9月公司合计实现营业 收入326.64亿元，同比增长3.77%；实现归母净利润27.48亿元，同比增长7.24%，实现扣非归母净利润 26.94亿元，同比增长8.53%。在重点产品商业化方面，华东医药独家商业化的CAR-T产品泽沃基奥仑赛 注射液自上市以来，强势占据市场。2025年第三季度，公司已向合作方科济药业下达有效订单170份 ...