供应偏强需求偏弱 棕榈油短期或承压运行

自10月以来，受马棕油库存持续累积、阿根廷豆油产量增长等因素影响，棕榈油价格持续下跌。 马棕油去库周期将至 9月马棕油产量为184.116万吨，环比减少0.73%，同比增加1.06%；出口量为142.758万吨，环比增加 7.69%，同比减少8.48%。根据MPOB数据，10月前20日马棕油产量环比大增10.77%，市场减产预期落 空。ITS出口高频数据显示，10月1日—25日马棕油出口128.38万吨，环比减少0.36%，出口表现偏弱。9 月马棕油库存为236.10万吨，处于近5年来最高水平。从历史规律来看，马棕油将在11月进入去库周 期。 印尼方面，据GAPKI数据，2025年1—7月印尼棕榈油累计产量为3058.8万吨，同比增加11.11%；累计消 费量为1430.6万吨，同比增加5.89%。近3个月印尼棕榈油国内月均消费量超过200万吨，月均出口量超 过250万吨，尚未出现累库迹象。受有利天气影响，GAPKI预计印尼2025年棕榈油产量将增长10%。 总需求下降 9月阿根廷推行出口免税政策，直接导致短期油脂价格迅速下跌、需求预期转弱。9月底，印度从阿根廷 采购了30万吨豆油，印度贸易商预计10月豆油进 ...