美联储再次降息25个基点，解读来了

东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，本次降息依然属于"预防式降息"，近期"通胀低于预期＋就 业明显疲软"的数据组合为本次降息提供了支撑；近期货币市场流动性压力持续累积、准备金规模接近 流动性"阈值"，加大了停止缩表的必要性。预防式降息基调下，预计12月仍有望继续降息，但并非板上 钉钉。2026年仍有2次左右的降息空间，但关税向通胀的传导压力加大以及美联储主席换届，将显著推 升明年降息节奏的不确定性。 中金公司研报称，美联储在10月会议如预期降息25个基点，但鲍威尔的言论明显偏"鹰"，暗示12月降息 绝非铁板钉钉，这表明美联储内部支持暂停降息的观点正在占据上风。展望未来，尽管联储仍具备一定 的宽松空间，但降息节奏可能放缓，不宜抱过度乐观预期。同时，本轮降息的刺激效应或将弱于以往周 期，部分原因在于"再融资效应"明显减弱。 开源证券宏观经济团队认为，美国政府持续关门，叠加9月CPI边际缓和，美联储或继续降息。虽然美 联储关门无法获得准确的经济数据，但考虑到美国科技巨头开启较大规模的裁员，美国政府关门可能造 成的经济损失、政府部门就业人员的可能减少，很多数据指向当前经济下行压力较大，这与美联储在9 月经济预测中的 ...