牛市狂欢中，为何七成人跑输指数？

野村证券最新报告给全球市场泼了盆冷水，美联储12月可能维持利率不变的概率正在上升。鲍威尔那句"远非如此"的表态，让利 率期货市场的降息押注概率直接从90%跌到了70%。这种政策预期的剧烈波动，恰恰揭示了金融市场最本质的特征：变化才是永 恒。 看着美联储最新的政策转向，我突然想起上周在陆家嘴咖啡厅遇到的老张。这位老股民盯着手机屏幕直叹气："指数都涨到4000 点了，我的账户怎么还在原地踏步？"这话让我心头一震——这不正是当下大多数散户的真实写照吗？ 但比起这些宏观大事，更让我揪心的是另一个数据：2025年这波牛市从四月启动至今，指数涨幅超过20%，可跑赢市场的个股不 到四成。换句话说，超过60%的投资者在这场盛宴中成了陪跑者。 表面看很美好——4000多家个股上涨，涨幅中位数16%，似乎人人都能分一杯羹。但老股民都懂这个残酷公式：牛市跑不赢指数 →震荡市必然亏损→本金缩水→彻底失去翻身机会。股市从来不缺机会，缺的是抓住机会的"子弹"。当你的账户在一次又一次 的"差一点"中被慢慢蚕食，最终只会沦为市场的养料。 上周五的非农数据公布前夜，我在复盘时发现个有趣现象：那些真正跑赢指数的个股，几乎都在启动前出现过明显的资 ...