发电业务估值超过了英伟达和GE Vernova！大摩：卡特彼勒被严重高估

在卡特彼勒股价因超预期的Q3业绩而飙升至历史新高后，摩根士丹利发出警告：市场给予公司发电业务的估值倍数，已经远远超过了人工智能巨 头英伟达和能源领军者GE Vernova。这种狂热情绪已将股价推向"完美定价"的境地，任何风吹草动都可能引发剧烈回调。 据追风交易台消息，摩根士丹利分析师在10月30日的报告中表示，在当前股价下，市场给予卡特彼勒发电业务的EV/EBITDA（企业价值/息税折 旧摊销前利润）倍数介于58倍至103倍之间。 这是一个什么概念？作为对比，能源领域的同行GE Vernova的估值倍数约为28倍，而备受追捧的AI芯片巨头英伟达的估值也仅在25倍左右。这意 味着市场认为卡特彼勒的发电业务比全球最顶尖的科技和能源公司的相关业务更有价值。 分析师警告，要让卡特彼勒目前585美元的股价合理化，市场必须接受两种极端情况之一： 要么是卡特彼勒仅占总销售额约12%的发电业务，正以一个比英伟达和GE Vernova还要昂贵的估值在交易； 要么是公司其余传统的周期性业务（如建筑和资源开采）的估值被推高到了远超历史正常区间的"荒谬水平"。 即便采用最乐观假设——对卡特彼勒发电业务给予45倍市盈率（GE Vern ...