光模块双雄：高增长审美疲劳，泡沫化估值受到挑战

在AI算力需求持续爆发的行业背景下，这份看似矛盾的市场反应背后，是投资者对光模块企业增长质 量、盈利可持续性以及估值的重新审视。 21世纪经济报道记者雷晨 高速增长的财务数据背后，市场正以股价重挫表达着对光模块企业未来增长的疑虑。 10月30日，光模块行业两大龙头企业——中际旭创（300308.SZ）与新易盛（300502.SZ）相继披露2025 年第三季度财报。 尽管两家公司前三季度业绩均实现显著增长，市场却以一致的抛售作为回应。 10月31日，两家公司股价双双重挫，截至收盘，中际旭创跌8.11%，新易盛跌幅达7.94%。 高速增长隐忧 中际旭创三季报显示，公司前三季度实现营业收入250.05亿元，同比增长44.43%；归属于上市公司股东 的净利润71.32亿元，同比增长90.05%。 单季度看，第三季度公司营收102.16亿元，单季度毛利率达到43%，合并净利润33.27亿元，环比提升 30.38%。 新易盛同样表现不俗，前三季度实现营业收入165.05亿元，同比增长221.70%；归属于上市公司股东的 净利润63.27亿元，同比增长284.37%。新易盛的营收增速显著高于中际旭创，展现出更强的增长势头。 ...