平煤股份(601666)：煤价下跌致业绩承压 集团重组打开成长空间

煤价下跌致业绩承压，集团重组打开成长空间，维持"买入"评级公司发布2025 年三季度报告，2025 年 前三季度公司实现营业收入148.16 亿元，同比-36.46%；实现归母净利润2.80 亿元，同比-86.32%；实现 扣非归母净利润3.37 亿元，同比-83.54%。单Q3 看，公司实现营业收入46.96 亿元，环比-0.51%，实现 归母净利润0.22 亿元，环比-79.45%，实现扣非归母净利润0.54 亿元，环比-49.06%，公司业绩短期承压 主要因商品煤价格同比大幅下降所致。但公司积极推进降本增效，且控股股东战略重组为公司长期发展 打开新空间，投资价值凸显。我们维持盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润6.2/12.1/15.2 亿元，同 比-73.8%/+96.3%/+25.3% ， EPS 为0.25/0.49/0.61 元； 当前股价对应PE 为34.1/17.4/13.9 倍。维持"买 入"评级。 Q3 煤价环比回升，盈利能力有望改善 价格方面：公司主焦煤长协价在经历二季度末下调至1340 元/吨后，于8 月1 日回升至1520 元/吨，并在 三季度保持相对稳定，显示出价格底部 ...