华泰证券张继强：经济新旧动能转换步入右侧阶段 产业升级、科技进步的“势”已形成

经济转型的"势"已形成，产业突破与资金再配置正在深刻重塑中国资本市场的生态格局。华泰证券研究 所所长、总量研究负责人、固收首席张继强近日在接受中国证券报记者专访时表示，今年以来我国的宏 观经济图景呈现诸多积极转变，经济尾部风险降低，新旧动能转换进入新阶段，通缩压力有所缓和，加 之国内外流动性保持充裕，资本市场生态持续改善。 在分析今年的市场主线时，"反内卷"作为一个共识性主题，频繁出现在各大券商的研报中。在张继强看 来，"反内卷"对推动中国经济供求平衡、改善营商环境、推动物价合理回升、促进企业盈利好转等都大 有裨益。不过，他同时表示，当前的供需不平衡产生的原因比2015年更为复杂。 张继强表示，随着"十五五"规划将为中长期发展定调，以及美联储开启降息周期推动全球流动性环境趋 于宽松，国内外资金对中国资产的关注度不断提升，中国资本市场长期向好的基础正不断夯实。 中国经济新旧动能转换进入新阶段 张继强表示，当前宏观叙事的变革是趋势性的，中国经济新旧动能转换进入新阶段，过去几年旧经济出 清更利好债市，而未来新经济崛起更利好股市。 "过去市场更多定价的是旧经济的出清以及价格的传导，但今年以来的各种产业进展让我们看到了 ...