三美股份(603379)：业绩同比显著增长 充分受益于制冷剂景气上行

事件描述 公司发布2025 年三季报，前三季度实现收入44.3 亿元（同比+45.7%），实现归属净利润15.9亿元（同 比+183.7%），实现归属扣非净利润15.8 亿元（同比+188.0%）。其中Q3 单季度实现收入16.0 亿元（同 比+60.3%，环比-0.9%），实现归属净利润6.0 亿元（同比+236.6%，环比+0.4%），实现归属扣非净利 润5.9 亿元（同比+240.4%，环比+0.6%）。 展望Q4，三代制冷剂景气持续上行，二代制冷剂短期承压。近期生态环境部公示2025年配额调整，R32 配额全年累计调整9.1%至30.6 万吨，接近调整上限，而R32 继续保持稳定上涨，四季度长协价为60200 元/吨，同时R32、R134a 市场价格近期稳步上涨，截至2025 年10 月27 日，R32、R134a、R125、R143a 价格为6.30、5.40、4.55、4.60万元/吨，二代制冷剂R22 由于需求不及预期，价格出现下滑，当前回落 至1.60 万元/吨。 2026 年的配额方案出台，三代制冷剂配额调整比例有所扩大。2025 年10 月24 日，生态环境部编制了 2026 年的配额方案 ...