新凤鸣(603225)季报点评：长丝持续企稳 静待景气反转

事件 新凤鸣于2025 年10 月30 日发布2025 年第三季度报告，2025 年第三季度公司实现营业收入515.42 亿 元，同比增加4.8%；实现归母净利润8.69 亿元，同比增加16.6%。其中，2025Q3 公司实现营业收入 180.51 亿元，同比增加0.7%，环比减少4.7%；实现归母净利润1.61 亿元，同比增加14.0%。 涤纶长丝消费需求持续修复，行业景气预期回升2025 年前三季度涤纶长丝累计表观消费量为2672 万 吨，同比增加6.6%，涤纶长丝消费需求持续修复。涤纶长丝下游织机开工率自8 月初以来有所提升，截 至2025年10 月30 日织机开工率达69.0%，受"金九银十"传统旺季影响，涤纶长丝消费需求持续改善，行 业景气预期回升。 开工率高位运行，库存保持合理区间 涤纶长丝盈利能力或可实现稳步修复 2025Q3 涤纶长丝盈利能力维持稳定，2025Q3 POY/DTY/FDY-PTA/MEG 价差分别为1077 元/2153 元/1314 元/吨，分别同比收窄7.5%/收窄13.61%/收窄19.28%，如果消费需求改善，有望拉阔涤纶长丝价 差，公司盈利能力或进一步改善。 盈利预测 ...