小摩：医药股回调为明年表现提供有利条件 首选康方生物、翰森制药及药明康德

该行认为有关股份可能受多个因素影响，包括中美紧张升温，地缘政治风险溢价增加促使投资者获利; 美国《生物安全法案》较温和版本附加至明年《国防授权法》，引发对医药外包服务的不确定性;叠加 美国是否将透过更多监管，如限制中国授权交易或中国来源临床数据，以限制中国生物科技及制药业的 担忧。近期多项授权交易均未提振市场情绪，今年余下时间缺乏强劲产业级正面催化剂，可能限制股价 动能。 该行预期国家医保药品目录价格谈判结果，以及《生物安全法案》立法将影响市场情绪，但产业估值及 对业务发展交易的市场预期正回归更合理水平，亦未见产业坚实基本面出现实质恶化。此次股价回落为 明年表现提供有利条件。该行首选股包括康方生物(09926)、翰森制药(03692)及药明康德（603259） (02359)，亦看好信达生物(01801)及恒瑞医药（600276）(01276)。 摩根大通发布研报称，内地医疗保健股自上月初以来明显回调，恒生医疗保健指数及沪深300医疗保健 指数月内分别下跌12%及9%，对比恒指下跌2%及沪深300指数上涨1%。 ...