全球RWA监管政策解析：多元探索中的合规路径

随着RWA（真实世界资产代币化）市场的快速发展，全球监管机构正以不同的方式和节奏构建监管框架。了解各主要司法管辖区的监管政策，对参与RWA 项目的各方都至关重要。 美国：渐进式监管与机构分工 美国对RWA的监管呈现多头监管的特点： 近期美联储理事沃勒公开表示对代币化技术"无需担忧"，表明监管态度正从观望转向理性接纳。同时，SEC加密货币特别工作组已就"传统资产代币化"与行 业展开对话，显示监管框架正在积极构建中。 香港：积极拥抱与风险防范并重 香港证监会采取了较为积极的监管姿态： 新加坡注重在可控环境中测试创新，通过监管沙盒等机制为创新提供空间。 欧盟：全面监管框架的构建者 欧盟通过MiCA（加密资产市场法规）建立了全面监管体系： MiCA为RWA项目提供了相对清晰的合规路径，但其严格的合规要求也提高了市场准入门槛。 证券型代币：由美国证券交易委员会（SEC）监管，适用Howey测试标准 商品型代币：由美国商品期货交易委员会（CFTC）行使监管权 银行机构：美联储、货币监理署等机构负责监管相关银行业务 允许持牌虚拟资产交易平台向零售投资者提供服务 要求平台执行严格的风险评估和投资者适当性管理 建立完善的客户资 ...