终止上市今日摘牌，最后一日仍未开板，8万股东陪同退市

这是2025年A股市场最具代表性的退市案例之一。 该公司创下了年内连续跌停板数量的纪录，从发布退市风险公告起连续34个跌停。 即使在最后一天，跌 停板也未曾打开，投资者连最后的出逃机会都没有获得。 11月4日，A股市场又一家上市公司走到了终点。 ST高鸿的股票在这一天被正式摘牌，结束了它超过20年的上市生涯。 这家曾经市值近百亿元的通信服务行 业地方国企，最终以0.38元的股价告别主板市场，超过8万名股东被迫陪跑至终点。 ST高鸿的退市同时触发了两种强制退市情形：一是连续20个交易日股价低于1元的交易类退市条件；二是因长期财务造假和欺诈发行触发的重大违法退市条 件。 这种"双重退市"的情况在A股历史上并不多见。 该公司退市的根源可以追溯到多年之前。 根据证监会调查，ST高鸿从2015年开始就通过子公司参与无商业实质的"空转""走单"业务，这种操作持续了整整 九年。 累计虚增营业收入达到198.76亿元，虚增利润7622.59万元。 严重的是，在2020年进行非公开发行股票时，ST高鸿引用了这些虚假财务数据，成功募集了12.50亿元资金。 这一行为被认定为欺诈发行，成为压倒公司的 最后一根稻草。 2月28日，证 ...