海圣医疗IPO：高毛利下的隐忧与业绩不稳定性

小财米 洛溪/文 导语：在2025年前三季度盈利5878.20万元、同比增长26.70% 的亮眼数据背后，海圣医疗IPO闯关之路仍布满荆棘。监护仪屏幕上跳动的数字， 记录着患者生命体征的每一次波动；而海圣医疗的招股书中，集采产品收入占比从11.34%攀升至15.45%、2024年扣非净利润下滑9.41% 的数据， 同样牵动资本市场的神经。 2025年11月7日，浙江海圣医疗器械股份有限公司（以下简称海圣医疗）迎来北交所上市委员会的审议"大考"。这家由63岁老军医掌舵25年的企业，拟募资 3.7亿元冲击资本市场，但在闯关的最后关头，其产业链地位的薄弱与业绩不稳定等多重争议仍悬而未决。 原材料"卡脖子"与研发投入不足 高毛利表象下的业绩波动 海圣医疗的财务数据呈现出显著的不稳定性。2024年，公司营收同比下滑0.7% 至3.04亿元，扣非归母净利润降幅达9.41%，出现"增收不增利"的局面。这种 业绩波动在区域市场中表现得更为明显——华东、华南等核心区域收入集体下滑，监护类与手术护理类产品收入双双承压。 海圣医疗在产业链上游的脆弱性显而易见。原材料成本占生产成本60%以上，而对以色列供应商Elcam Medica ...